ASPMedia24

Горячие новости

Новости Историиyoutube 4725

Главная Press&world business COVID-19 КАК ЯБЛОКО РАЗДОРА
26 Май 2020

COVID-19 КАК ЯБЛОКО РАЗДОРА

Автор 

Экономика

Не все угрозы учтены?

Американская и мировая экономики находятся в опасном состоянии, и все же мы можем его недооценивать. Из поля зрения скрывается вторая крупная угроза: глобальный долговой кризис, сосредоточенный в Европе, ещё больше дестабилизирует мир, уже борющийся с ужасными последствиями пандемии коронавируса. В США и ​​других странах десятки миллионов людей потеряли работу, а потери бизнеса составили триллионы долларов. Не вызывает сомнений, что ещё один долговой кризис продлит и усугубит худший экономический спад со времен Великой депрессии 1930-х годов. Возможно, мы имеем дело с многолетним и плохо изученным циклом, который возник в 1950-х годах и смешивает политику и экономику незнакомым образом.

Вспомним: с 2010 по 2012 год Европа пережила первый «кризис суверенного долга». Самые слабые члены ЕС (Греция, Италия, Португалия, Испания и Ирландия) изо всех сил пытались избежать дефолта по своим значительным государственным долгам - задача усложнялась из-за дефицита бюджета. Кризис преодолели, когда Греции разрешили реструктурировать долги, а Марио Драги, тогдашний глава Европейского центрального банка, заявил, что ЕЦБ «сделает всё возможное», чтобы и другие страны избежали дефолта. Сделка была ясна: страны с чрезмерным заимствованием получили облегчение бремени задолженности ЕЦБ, который затем фактически гарантировал свои облигации. В свою очередь, страны-заёмщики урезали дефицит, чтобы меньше зависеть от ЕЦБ по кредиту. (…) Но сделка оказалась хрупкой, зависящей        от устойчивого экономического роста, который исчез с приходом пандемии.

Как и США, большая часть Европы теперь вступила в глубокую рецессию. В 2020 году экономика Германии сократится на 8%, Франции – на 10, Испании – на 15, Италии – на 18 и Греции – на 15%.  Доверие потребителей упало, а дефицит бюджета вырос. (…) Сочетание сокращающейся экономики и растущего дефицита автоматически увеличивает долговое бремя. (…) Для большинства экономистов долг является «устойчивым», пока рынок - инвесторы, трейдеры - продолжает добровольное кредитование. (…)

Исходя из многих факторов - низких процентных ставок, истории погашения предыдущих кредитов, низкой инфляции, - некоторые страны могут занимать больше других. Хотя коэффициент задолженности Германии растёт, вряд ли кто-то думает, что её постигнет дефолт. Италия и Греция, напротив, ближе к его грани. Если некое финансовое спасение не будет организовано, Италия может быть вынуждена выйти из евро, потянув за собой некоторые другие страны с крупной задолженностью. Стоит помнить, что Италия занимает третье место по величине экономики в еврозоне (19 стран, которые используют евро в качестве валюты), после Германии и Франции.

Но организовать спасение сложно, потому что потребуются (…) триллионы долларов, и потому что недавнее постановление Конституционного суда Германии может помешать ФРГ участвовать в спасении (...). Так что ставки чрезвычайно высоки.

(«Вашингтон пост», США, 24 мая)

Торговля

Коронавирус как яблоко раздора

Поведение Китая в отношении пандемии коронавируса сродни реакции Советского Союза на Чернобыльскую катастрофу, заявил советник президента США по национальной безопасности Роберт О'Брайен.

«Сокрытие того, что они сделали с вирусом, войдёт в историю вместе с Чернобылем», - сказал О'Брайен в интервью телерадиокорпорации Эн-Би-Си (…).

На вопрос о последствиях пандемии для недавно согласованной торговой сделки между США и Китаем, он ответил: «Мы находимся в совершенно ином мире», чем в момент начала переговоров. «Мы хотим хороших отношений с Китаем и с китайским народом, но, к сожалению, видим лишь действия за действиями коммунистической партии Китая, которые затрудняют это, - заявил он. - Что касается торговой сделки, посмотрим, соответствуют ли они ей, но сейчас мы имеем дело с новым миром с короной».

«Они (китайцы. – Прим. ред.) выпустили вирус в мир, и болезнь уничтожила триллионы долларов (…), которые мы должны израсходовать на поддержание нашей экономики, и удерживать американцев на плаву во время эпидемии».

Ранее в этом месяце президент Трамп предположил, что он рассматривает возможность отказа от соглашения, подписанного с большой помпой     в текущем году. Его замечания прозвучали менее чем через 12 часов после того, как торговый представитель США Роберт Лайтхайзер и министр финансов Стивен Мнучин побеседовали с вице-премьером Китая Лю Хэ, и опубликовали совместное заявление. В нём говорилось об оптимистичном настрое относительно того, что Китай выполнит свою часть сделки.

Она требует, чтобы Китай увеличил закупки товаров и услуг в США на 200 млрд. долл. выше уровня 2017 г. в течение следующих двух лет.

(«Политико», Брюссель, 25 мая)

Финансы

Британия: поможет ли отрицательная учётная ставка

Когда управляющий Банка Англии заявляет, что не исключает снижения стоимости заимствований до уровня ниже нуля, знайте, что впереди нас ждут проблемы.

Отрицательные процентные ставки – последнее средство центрального банка, они не должны использоваться без крайней необходимости. (…) Лишь пару недель назад его управляющий Эндрю Бэйли говорил, что Банк никогда не снижал процентные ставки ниже нуля и не собирается делать это сейчас.

Поскольку этот показатель Банка составлял 0,1%, казалось странным проводить различие между умеренно положительной процентной ставкой и умеренно отрицательной. Но в мире центрального банкинга такое позёрство выглядит живым и здоровым. Только в тех экономиках, которые считаются слабыми, вводят отрицательные ставки, но не в Великобритании.

Конечно, аргумент Бэйли был более содержательным, чем упомянутый. Как и его предшественники, он утверждал, что отрицательные ставки создадут огромную нагрузку на крупные банки, и это вызовет снижение их прибыли при кредитовании. Более узкая маржа приведёт к тому, что они станут обслуживать домохозяйства и предприятия с самыми безопасными кредитными историями, а это значит, что будет предоставлено меньше кредитов. (…) Отрицательные ставки приведут к сокращению заимствований в противоположность тому, чего центральный банк хотел достичь.

Проблема – во вкладчиках, которым предложены отрицательные проценты на их сбережения. Что если они откажутся принять новую реальность? На прошлой неделе Бэйли изменил тон, заявив, что было бы «глупо» исключать такой шаг. По мнению многих экономистов, он сознавал масштабы нынешнего спада. Теоретически, есть способы защитить заёмщиков с хорошими кредитными историями.

Отрицательные ставки позволяют заёмщику выплатить в конце срока меньше, чем первоначально получено. Заимствование становится очень привлекательным, и нервные домохозяйства, которые, возможно, не взяли бы кредит для покупки автомобиля или новой кухни, смогли бы получить кредит настолько дешево. Если кредитор с высокой репутацией может брать деньги по ещё более низкой отрицательной ставке у центрального банка, должна быть возможность поддерживать размер доходов и оставаться прибыльным.

(…) Золото - обычное убежище от отрицательных процентных ставок, но семьи со средним доходом вряд ли начнут покупать слитки или даже золотые изделия (…). Между тем криптовалюты, которые долгое время считались эзотерической и нестабильной формой денег, могли бы позволить заработать даже больше, чем уже получили от неё крупнейшие вкладчики.

В Японии центральный банк велел кредитным учреждениям не беспокоиться о депозитах и ​​других обычных мерах предосторожности, заявив, что будет служить опорой для всей финансовой системы. Европейский центральный банк попытался подражать такой политике, но столкнулся с нежеланием Германии, Австрии и Нидерландов, которые боятся помогать шатким финансовым системам своих соседей из Южной Европы.

Нынешний помрачневший взгляд Бэйли на Великобританию, ожидающую более слабую рецессию, но при этом нескольких лет банкротства бизнеса, роста безработицы и сокращения инвестиций – может привести к тому, что страна последует примеру датчан, которые санкционировали план ипотечного кредита с отрицательной ставкой.

Опрос экономистов Сити показал: большинство считает, что непреднамеренные последствия отрицательных ставок в экономике, равной по величине британской, не позволят центральному банку использовать этот конкретный рычаг. Будем надеяться, что окончательная оценка отбросит понятие национальной гордости и сосредоточит на реальных последствиях. Британия будет нуждаться во всяческой поддержке, которую она может получить от своего центрального банка в ближайшие несколько лет.

(«Гардиан», Великобритания, 24 мая)

Автор обзора – Геннадий Петров

Прочитано 188 раз

Добавить комментарий


Партнёры

Главная Press&world business COVID-19 КАК ЯБЛОКО РАЗДОРА
Яндекс.Метрика Top.Mail.Ru